美股难言见底！以史为鉴：纽约证券交易所恐慌指标暗示抛售尚未结束

财联社5翌年13日讯（编辑 卞纯）美股近来“流血不止”，但令人吃惊的是，以对冲“不满情绪基准”基准，美国市场上的不满情绪心理仍远未降至极限。这意味著，美股当前难言见底。

自1990年以来，当美国市场处于底部时，芝加哥贴现交易所随机性率指数（VIX）的平均总体为37，而最近的总体约为32。

VIX指数是一个基于贴现的基准，反映将来30天标普500指数预期随机性率。该指数也被称为对冲的“不满情绪指数”，因为当证券回落时该基准往往但会上升。

一些融资确信，这意味著尽管标普500指数仍然从发展史高点回落近20%，但不满情绪性囤积都已接踵而至（这往往预示美国市场触底而显现出来）。

“美国市场心理不作为，但没有真正的恐惧，没有不满情绪感受，”宏观对冲企业基金The Ambrus Group的联合创始人Kris Sidial回应。“你没有看得见投降。”

不过，VIX指数当前仍远高于17.6的长期中参数总体。

许多融资确信，随着美国市场降解高层人士监管机构、飙升的物价以及俄乌冲突引发的地缘政治随机性，宏观似乎仍将居高不下。

美国市场积极参与人士回应，尽管在证券美国市场恢复平静以前VIX指数进一步走高并非必要条件，但该指数没法升至远高于35左右的总体，似乎表明证券美国市场囤积都已过后，这对那些想要趁美国市场陷入困境买入的来说更加危险。

“我只是确信我们还没有看得见那种标志着底部的流血事件。”盈透证券（Interactive Brokers）首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）回应。

在2020年3翌年COVID-19转子的囤积期间，VIX指数曾打破82.69的收盘价高点，在此之后随着监管机构降息并实施其它宽松货币政策来背书政治经济，标普500指数上涨了一倍多。VIX指数在2018年退缩36.07点，当时证券美国市场因担心监管机构收紧政策而好在进入穆迪，而在大衰退期间，不满情绪指数极高降至80.86。

“我想看得见这个美国市场显现出来更多不满情绪，”CAPTRUST首席企业务Mike Vogelzang回应。“我想看得见VIX在40或45。”

企业管理公司Brandywine Global的企业组合经理帕特里克•卡瑟（Patrick Kaser）回应，现在人们持观望心态，想证券美国市场反弹，但要想囤积过后，美国市场无需年中一个“备受瞩目的不甘心和苦难天都”。

随机性率指数相对较低的一个似乎的原因是，逐渐的囤积让融资减小了对证券的配置。

德意志银行（Deutsche Bank）的分析师据估计，融资的总证券头寸已降至2020年COVID-19囤积以来的最低总体。

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