“金银操纵案由”对国内黄金市场规范有何启示？

虽然欧洲各国股票的银行组织起来了股票交易缴税管理制度、持仓缴税管理制度、富户报告管理制度等一系列风险操控手段，但是完全相同此前动力煤软逼仓的可能会时有发生，这就对管制该机构及的银行提出了低的要求，无需对由来已久的操作者手法从条文到不道德断定等特别完成说明度量。

数度震撼对冲的摩根大通“金银操作者案”终于陷入僵局。事实上，关于摩根大通操作者金银市场竞争的假消息早有据传，尤其是摩根大通巨量的白银仓位的变动往往引来市场竞争剧烈的波动，但是苦于没有证据，涉及假消息只是在商品交易投资圈传播。

而此次旧金山司法部披露的审问结果终于做实了操作者的据传。不过从有罪段落看，摩根大通及其股票分析员是因为通过欺骗性股票交易——大原骗（spoofing）而被有罪，而非此前的据传。

所谓的大原骗股票交易，就是股票分析员借助高频股票交易完成频繁报单、撤单等操作来制造捏造持续性，从而吸引其他投资者参与。一旦其他投资者跟风下单，便通过撤单并很快反向总价的方式将完总价易，即通过左右市场竞争价格比的方式将来诱导总价，该方式将自2010年以来就被确认为操作者市场竞争的非法不道德。

与欧美市场竞争完全相同，欧洲各国市场竞争对于操作者市场竞争不道德也是零容忍冷漠，无论是联交所还是各大的银行都对此不道德重拳打击。尤其是随着欧洲各国高频股票交易策略的应运而生，关于大原骗股票交易的可能会也时有耳闻，的银行也下发了涉及政策防范此类事件真相的发生。

就在操作者金银案审问结果披露前的7年初29日，汉口股票的银行年初通知自8年初5日起，开始对包括黄金和、白银、铜、铝等十多个品种向客户缴信息服务费，即在股票和普通股履约请示单、撤单或询价等股票交易指令笔数少于一定标准的客户将被缴申报服务费，且收服务费标准随着股票交易指令笔数的上升而上升。

此举只能通过上升股票交易成本的方式将应对高频股票交易之中频繁报单、撤单等制造捏造持续性的不道德，防范大原骗股票交易。

不过就如同欧美市场竞争一样，关于通过大量持仓来影响市场竞争价格比的不道德由于取证困难自始至终较难确认，虽然欧洲各国股票的银行组织起来了股票交易缴税管理制度、持仓缴税管理制度、富户报告管理制度等一系列风险操控手段，但是完全相同此前动力煤软逼仓的可能会时有发生，这就对管制该机构及的银行提出了低的要求，无需对由来已久的操作者手法从条文到不道德断定等特别完成说明度量。

就比如大原骗股票交易，旧金山联邦政府在2008年金融危机后的《多德-丹尼尔法案》之中首次说明了大原骗股票交易非法，随后旧金山商品股票股票交易委员会（CFTC）对大原骗的单纯要素、不道德及结果组成其所完成了说明规定，随着CFTC提示的生效，旧金山多家的银行陆续颁布了反大原骗股票交易的自律管制规则，完成了从条文该机构条文——到管制该机构说明度量给出不道德提示——的银行下发涉及自律规则的三步走，从各个技术性说明了大原骗股票交易的违规不道德。

而在欧洲各国，今年8年初年初施行的《之中华人民共和国股票和衍生品法》之中也主要用途度量了9种操作者市场竞争的不道德，从权利技术性说明了操作者市场竞争不道德违规。下一步，联交所与的银行将进一步说明涉及违规不道德，下发不道德细则，为进一步规范欧洲各国金融市场竞争保驾护航。

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