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美债收益率紧贴“有史以来最重要趋势线” 40年牛市面临终结

2025-08-19 12:19

华尔街游记

作者：韩旭阳

如果10年期美债溢价突破其40年的北行渐进，也许被看作一个一新上行渐进的开始。这将假定利息将小规模上升，股价将小规模承压。这种影响也将是最常的。

随着美国国债溢价触及“毫无疑问极为重要的渐进支线”，票据市场很短40年的股票市场正造成了压力。

Worth charting公司的核心技术分析师Carter Braxton Worth表示，随着10年期美国国债溢价触及“毫无疑问极为重要的渐进支线”的阻力位，小规模40年的利息下降渐进也许即将之前。

票据结算随着利息下降而上升。在通胀翻倍创纪录低水平和经济扩充之际，财年悄悄加息，以协助给消费降温、诱导通胀。

现在，受到最常瞩目的10年期美国国债溢价，悄悄向其40年的下降渐进支线迫近。该渐进支线回溯到1981年的利息相对于15.81%。

Worth亦同在博文上所写：

根据完备历史数据集画出的长期渐进支线，是美债十年期溢价极为重要的渐进支线，在任何市场都是如此。

它之所以如此重要，是因为10年期美债溢价是走高还是走低，将对股市和后果股票的整体而言结算产生最常影响。

Worth确信，如果10年期美国国债溢价突破其40年的北行渐进，也许被看作一个一新上行渐进的开始。这将假定利息将小规模上升，股价将小规模承压。

但如果10年期美债溢价在向下倾斜的渐进支线上并没有反弹似乎，人们也许预期利息将在更长时间内小规模走低，这也许有助于大大提高后果股票估值，并推动股价飙升。

Worth星期六在不能接受CNBC谈话时表示：

这是自1981年相对于以来的完全相同的渐进支线，这条支线在2.81%的低水平发挥作用……我们对这条支线的反应就让决定了很多——我们是才会因为经济衰退即将到来而之下，还是就让才会以一种有意义的方式去突破。

他说明称，他确信该利息没有想像中多上升三维空间。

如果Worth的检验是正确的，这对股市投资者来说将是一个颇受欢迎的瞬时。本上半年晚些时候，标普500指数已经遭遇了大约10%的回调。

10年期美债溢价迄今触及2.866%的双峰，略高于Worth融洽瞩目的2.81%的溢价低水平。除非这一利息迅速取消飙升，否则股市的正向也许才会变得更加迫切。

财年计划在5上半年加息50个基点，这也许使10年期美债溢价之前40年北行渐进、开启一新长期上升渐进真正“板上钉钉”。这仅仅之前了很短数十年的票据股票市场。

在此之前读者文摘的数据集也表明，小规模四十年的美债股票市场也许再一终结了。读者文摘的一项衡量美债总比率的基准本上半年下滑了近8%，而且随着市场对加息押注的上升，这一基准月内打破至少自1973年以来远大约的上半年跌幅，这也许标志着很短40年的票据股票市场再一之前。