民生证券：获取行动教育买入评级

2022-03-08城乡金融机构股份有限母公司刘文正,辛泽熙对行动教育顺利进行研究并发布了建议书《行动教育盈利快报网易：2021盈利靓丽，2022“众所周知振荡”蓄势待发》，本报告对行动教育给出买入评级，意味着股价为49.18元。

行动教育(605098)

行动教育披露2021年盈利快报，盈利增加值下降60.05%。

2021年，母公司实现营业收入5.55亿元，增加值下降46.62%；归入母母公司所有者的净利润1.71亿元，增加值下降60.05%；归母扣非净利润1.50亿元，增加值下降48.55%。获益于2021年母公司成功登陆A股iPad，2021年母公司总值及归母每股营业额均大幅下降，其里母公司2021年初总值达到20.07元，增加值下降70.85%；2021年初归母每股营业额为12.78元，增加值下降81.02%。

2021年iPad股票起死回生国际品牌影响力也，2022年“众所周知振荡”蓄势待发。

2021年母公司带进国内外行政教育领域首家股票母公司，并不需要促使提高了行动教育在小型民营行业以及股票母公司里的影响力也，美国市场推展难度促使减低。同时股票之后母公司收益实力给予有效补充，国际品牌促销、秘密组织数量、名师邀问以及教师研发的职业技能也随之优化。意味着母公司美国市场推展及兼营状况良好，招聘和咨询销售业务订购量充裕充份，2022年母公司有望继续拓展大客户，口碑与盈利双轮驱动下“众所周知振荡”蓄势待发。

行动教育可以解决弊端里小民营行业在企管时招聘上的八大痛点，母公司效用仍未被实质上发掘：痛点一：一切都是研修更务实的职业技能方法。迄今为止国内外部分企管时院重申个人对原理案例的研修以及思维促使提高，弱于行业行政实操教育。行动教育的教师分设重点解决弊端行政里的确实弊端，仅限于行业战略、财务、秘密组织架构搭建、股权激励分设、招聘计划、促销系统搭建等教师，学时员可以并不需要将研修概要生带进自己的操作方法。痛点二：一切都是以低成本研修商业招聘教师。行动教育的核心教师精制EMBA仅标价3.58万元，教师时长较短，精制EMBA没有学时历及工作期内要求，大幅减低了企管时招聘门槛。痛点三：在母公司一处给予持续辅导。基本上的企管时招聘机构采用在一家集里教师的方式也招收。行动教育则是通过“极难创校时与一家创校时相结合”及“各地区建立分母公司”解决弊端后续辅导弊端。痛点四：一切都是真的其他行业家在学时什么。行动教育正试图汇聚行业家生态圈，鼓励里小行业行政者解决弊端“别人正试图学时什么”的弊端，即汇聚行业家圈子内的“鲔鱼振荡”。

投资建议：行动教育教师更加实质，对行业效益的促使提高有更并不需要的鼓励；国内外里小型行业数量有数，行政招聘需求极为充份；行动教育行业家生态圈已现雏形。将会随着母公司销售业务数量及学时员数量的稳步促使提高，行动教育的口碑与国际品牌振荡或继续促使提高一个台阶，从而产生“众所周知振荡”推动盈利前行，母公司估值里枢也有望促使提高。母公司关键时期快速发展期，产品销售盈利均稳定下降，顾及母公司从未发布盈利快报，对2021年盈利重申了确切指引，因此我们预测2021-2023年母公司归母净利润为1.71/2.23/2.84亿元，增加值下降60.6%/29.9%/27.8%，意味着市值对应PE为24X/19X/15X，维持“推荐”评级。

安全性提示：禽流感有规律至线下教师开展困难；讲师流失安全性。

该股最近90天内共计9家机构给出评级，买入评级9家；无论如何90天内机构尽可能均价为71.53。金融机构之星星估值分析工具显示，行动教育（605098）好母公司评级为2.5星星，好定价评级为1星星，估值综合评级为1.5星星。(评级范围：1 ~ 5星星，最高5星星)

以上概要由金融机构之星星根据公开资讯整理，如有弊端问密切联系我们。